全文 —— 沈抖：我以为中国本土自研的AI芯片市场仍处于早期阶段， ，，，，，但生长速率很快。。。。 。我们已经看到， ，，，，，AI相关的盘算需求正在爆发结构性转变：从过往的以训练为主， ，，，，，逐步转向训练与推理并重， ，，，，，并且推理的占比正在一直提升。。。。 。
随着智能体应用、种种行业的笔直应用、以及新形态应用的一直涌现， ，，，，，推理正在成为盘算需求中越来越主要的组成部分。。。。 。现在行业内正涌现出新一波的推理需求， ，，，，，这类需求具有更高频、更实时、更重大的特点。。。。 。
在供应侧， ，，，，，海内的AI芯片在短期内仍面临一定挑战， ，，，，，主要体现在产能与供应链成熟度方面， ，，，，，这在一定水平上是由于需求增添速率凌驾了供应能力。。。。 。
但从恒久来看， ，，，，，在强盛的制造基础和供应链系统支持下， ，，，，，中国的半导体工业正在快速生长， ，，，，，我们相信海内自研芯片的能力也会一连提升。。。。 。在竞争层面， ，，，，，我们始终相信， ，，，，，AI芯片的竞争不但仅取决于“能否交付芯片”， ，，，，，更主要的是这些芯片能否在多样化的真实场景中实现稳固、高效地运行。。。。 。
随着推理需求的一连增添， ，，，，，这一优势会越来越展现出来。。。。 。百度Q1业绩会实录：将继续坚定投入文心大模子百度宣布2026年第一季度财报， ，，，，，一季度总营收321亿元， ，，，，，百度一样平常性营业收入260亿元， ，，，，，同比增添2%， ，，，，，凌驾市场预期。。。。 。
其中， ，，，，，AI营业收入136亿元， ，，，，，占百度一样平常性营业收入的52%， ，，，，，一连多个季度增添。。。。 。财报宣布后， ，，，，，百度集团董事长兼CEO李彦宏， ，，，，，执行副总裁、百度移动生态事业群组（MEG）总司理罗戎， ，，，，，集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖， ，，，，，CFO何海建等高管出席随后召开的财报电话聚会， ，，，，，解读财报要点并回覆剖析师提问。。。。 。
摩根大通剖析师Alex Yao：首先， ，，，，，我想祝贺公司在本季度AI云基础设施中的收入实现加速增添。。。。 。能否请治理层进一步说明， ，，，，，在您看来， ，，，，，推动本次收入增添势头的主要驱动因素是什么？ ？？
另外， ，，，，，公司现在是否具备富足的算力能力以支持未来的增添需求？ ？？最后， ，，，，，治理层能否资助我们比照一下AI云营业与古板云营业（例如CPU云）的利润率水平区别？ ？？
以及从恒久来看， ，，，，，我们应该怎样明确AI云营业的利润率趋势？ ？？别的， ，，，，，在公司层面尚有一些值得强调的特殊杠杆：一是我们一连在全公司规模内推动本钱优化与运营效率提升；；；；；第二， ，，，，，我们正在大规模应用AI手艺来提升公司内部的生产力；；；；；第三， ，，，，，在基础设施层面， ，，，，，我们一连提升效劳器使用率， ，，，，，随着时间的推移， ，，，，，这也会直接改善利润率。。。。 。
总的来说， ，，，，，918博天堂收入结构正在向更高利润率、更高增添的营业偏向转移。。。。 。全栈AI能力会为我们带来本钱效率优势， ，，，，，而公司层面的生产力提升也在一连累积。。。。 。
我们以为， ，，，，，中恒久来看， ，，，，，公司的利润率轨迹是很是有吸引力的， ，，，，，并且我们也相信它具有可一连性。。。。 。