全文 —— 中金剖析师Xueqing Zhang：谢谢治理层接受我提问，，，我的问题是关于财务的
。。。。。想讨教公司的现金流治理政策是怎么样的？？？？

在资源开支和股东回报上未来的妄想怎样？？？？这是否会对公司的现金流状态造成影响？？？？谢谢
。。。。。金秉：好的，，，谢谢你的问题
。。。。。公司一直坚持着审慎的资金治理战略，，，在思量清静性和流动性的条件下，，，最大限度提高资金的治理效率
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公司预计今年的资源开支 260 亿元人民币，，，现在来看的指引再不会调解，，，并且资源开支投入的大部分预计主要爆发在上半年，，，同时我们为了应对算力价钱上涨，，，举行了提前的采购储备，，，这是我们自动应对市场价钱波动的行动，，，可以更好的资助我们在市场价钱上行阶段控制算力的采购本钱
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快手Q1业绩会实录：继续投资可灵AI 加大股东回报快手宣布2026年第一季度业绩
。。。。。财报显示，，，2026年第一季度，，，快手总营业收入抵达337亿元，，，包括线上营销效劳和以电商为主的其他效劳在内的焦点商业收入同比增添10.7%
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程一笑：2026 年第一季度，，，可灵 AI 的营业收入凌驾了 6.5 亿元，，，同比增添超了 300%
。。。。。2026 年 3 月，，，可灵 AI 的年化收入运行率 ARR 靠近了 5 亿美金
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若是各人有印象，，，去年 3 月可灵 ARR 是 1 亿美金，，，以是 ARR 在一年内增添了近 4 倍
。。。。？？？？闪橛凳杖氲母咚僭鎏碓从 b 端企业客户的 API 挪用收入和 p 端付用度户订阅收入的双轮驱动，，，无论是用户数照旧月均付费金额均实现了很是高速的增添
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从留存上来看，，，b 端企业客户和 p 端付用度户均坚持了较好的留存趋势，，，体现了可灵在效劳于专业创作场景的手艺和产品能力获得了极强的用户使用粘性，，，为可灵收入的恒久可一连增添提供了包管
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从供应端看，，，AI 显著降低了漫剧的制作本钱和创作门槛，，，AI 已经可以笼罩角色设计、分镜、特效、配音和后期剪辑等多个环节，，，不需要演员园地和拍摄装备，，，制作周期也显着缩短，，，3~4 周即可完成
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果真资料显示，，，AI 漫剧的单部本钱 8~15 万元，，，较真人短剧下降了 70% 左右，，，这使得更多创作者和机构能够进入这个赛道，，，发动内容供应的规模扩张
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三方数据显示，，，2026 年 3 月单月 AI 漫剧上线量约 4.7 万部，，，逾越短剧 2025 年整年上线量 3.3 万部
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2026 年第一季度快手平台的日均投流漫剧数目环比增添了 215%，，，供应规模的扩大推动了 AI 漫剧消耗的增添
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