特朗普的3711笔股票生意引发审阅：自动化调仓、税损收割照旧尚有玄机 —— 这类生意险些所有爆发在3月，，，，，并在美国袭击伊朗后的首个生意日激增。。。。。

这些生意绝大大都为买入，，，，，看起来比申报文件中其他更具系统性特征的生意更为暂时、零星。。。。。曾合著有关国聚会员股票生意论文的加州大学洛杉矶分校博士生Barney Chen体现，，，，，与同样可能加入影响上市公司政策制订的国聚会员差别，，，，，特朗普的特殊之处在于，，，，，他经常直接谈论个体公司。。。。。

这些征象可能只是与日历安排有关的投资组合调解，，，，，也可能反应出一个对宏观经济或利率敏感的基金在操作。。。。。3月美联储聚会前生意活动增添，，，，，令后一种诠释获得一定支持。。。。。

别的，，，，，在申报的3711笔生意中，，，，，大大都涉及美国股票，，，，，其中625笔被归类为“非自动生意（unsolicited）”，，，，，即并非由经纪商自动提倡的生意。。。。。

申报文件只列出宽泛的生意金额区间，，，，，而非准确规模；；；；；也未显示任何头寸的盈亏情形，，，，，且没有按账户细分生意活动。。。。。不过，，，，，仍有一些纪律值得注重。。。。。

例如，，，，，1月和2月的生意量都在美国通胀数据宣布前一天显着上升，，，，，而3月则在数据宣布当天和越日均坚持高位。。。。。已披露的生意活动较特朗普以往财务申报中的数目大幅增添。。。。。

特朗通俗常披露的生意只有数百笔，，，，，而此次有逾2000笔生意爆发在3月。。。。。其时伊朗战争导致市场波动显著加剧。。。。。生意数目之多、笼罩规模之广 —— 涉及数百只证券，，，，，且许多生意规模相对较小 —— 批注这些操作更像是自动化流程，，，，，而非由人工针对各家公司逐一举行数千笔的生意。。。。。

一些股票在一天内被多次生意，，，，，这可能意味着申报文件汇总了不止一个账户。。。。。受访的专家还体现，，，，，他们看到一些股票是在体现不佳后被卖出，，，，，这显示出与税务相关的生意迹象。。。。。

例如，，，，，披露文件显示，，，，，3月初曾有一笔“非自动生意”买入苹果公司的股票，，，，，金额在100万至500万美元之间。。。。。约莫一周后，，，，，特朗普果真赞美了苹果首席执行官蒂姆·库克。。。。。

与Chen配合撰写该论文的教授Bruce Sacerdote体现，，，，，与特朗普有关的生意规模令人震惊，，，，，但他并未发明明确证据批注这些生意取得了跑赢市场的效果。。。。。