存储芯片股狂欢背后：市场视察人士忠言“周期性从未消逝” —— Ranmore基金治理公司首席投资官安德鲁·拉平体现 ，，，只管展望存储芯片何时会供过于求是不可能的使命 ，，，但投资一个“历史上资源回报率平均而言处于一样平常水平 ，，，但目今定价却隐含未来将创立极高回报”的行业时 ，，，投资者必需坚持审慎。。
三星和SK海力士推动韩国综合股价指数（Kospi）在2025年和2026年一起攀升至平流层般的高度。。这两只股票合计占整个指数权重的50%以上。。
此类希望有可能大幅削减对AI存储芯片的需求 ，，，而这类芯片一直是谷歌、OpenAI和Anthropic等公司训练大型语言模子的要害组件。。
德意志银行在周二的一份报告中写道 ，，，投资者应“继续为与人工智能相关的一连倾覆做好准备” ，，，TurboQuant的宣布即为例证 ，，，该手艺一经推出便导致最大存储芯片供应商的股价大幅下跌。。
渣打银行全球首席投资官史蒂夫·布莱斯5月13日体现 ，，，他以为韩国股市的乐观情绪“离见顶已不远” ，，，“我上周在韩国 ，，，我们建议客户对部分投资组合举行赚钱了却 ，，，并转向全球多元化的投资组合。。
”只管云云 ，，，一些银行仍看好这两家公司的远景。。野村预计 ，，，SK海力士股价将在未来12个月内抵达400万韩元 ，，，三星电子将抵达59万韩元。。
“我嫌疑情形依然云云——每次人们论证存储周期已消逝、该行业现在已成为恒久价值创立行业之时 ，，，往往就是一切即将急转直下之际。。”只管现在存储芯片供应极为主要 ，，，但Alphabet旗下的谷歌于3月24日推出了TurboQuant ，，，这是一种新的压缩要领 ，，，据称可将运行大型语言模子所需的内存量镌汰六分之五。。
财产治理公司JM Finn的投资办公室主管乔恩·坎利夫体现 ，，，未来三年产量有大幅提升的空间 ，，，从而缓解供应主要 ，，，“尤其是若是AI需求以更正常的程序增添”。。
“今天的股价假设价钱将恒久坚持高位 ，，，企业会严守纪律不过度投资 ，，，且利润率远优于已往 ，，，”他增补道。。“我们还想强调 ，，，最近几周该板块履历了高度的动量拥挤 ，，，这使其容易遭遇大幅回调。。
”近年来 ，，，存储相关股票的逾额回报助推了美国和韩国股市大幅上涨 ，，，但市场视察人士忠言称 ，，，投资者若遗忘该市场的周期性 ，，，效果自尊。。
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电竞选手：高盛、巴克莱等忠言：纵然伊朗战争竣事 收益率仍将居高不下|在美国 ，，，所谓的实质收益率（也就是扣除通胀因素后的公债收益率） ，，，近期成为发动美债走高的主要实力 ，，，显示债券投资人担心的不但是油价上涨造成的通胀压力。。|其他罪魁罪魁包括：本已重大的公共债务肩负似乎将加剧；；；；AI投资热潮带来的负面影响；；；；以及美联储等央行将升息而非降息的可能性升高。。|包括机构的一份剖析 ，，，以及ING Bank NV、高盛和巴克莱银行的战略师众口一词认定：因油价攀升而水涨船高的通胀纵然降温 ，，，长天期收益率的涨势近期生怕也不会完全逆转。。|巴克莱银行美国通胀战略主管Jonathan Hill体现 ，，，若是说全球长天期债券遭抛售完全是由于通胀忧虑 ，，，着实与市场对中恒久通胀危害的定价并纷歧致。。真正推升实质利率的可能是债务增添、更高的中性利率以及AI之间的交互影响。。|Hill指出 ，，，纵然战事还在一连 ，，，美国10年期国债盈亏平衡利率仍比2022年上半年美联储大幅升息时低了50个基点。。所谓未来五年之5年期国债盈亏平衡利率（权衡中期通胀预期的市场指标）为2.2% ，，，与12月的水平大致相同。。|美国银行的经济学家Claudio Irigoyen和Antonio Gabriel通过收益率曲线的转变 ，，，判断影响债券市场的因素。。|他们体现 ，，，在美联储可能再度升息、且美国债务利息肩负一连攀升的情形下 ，，，财务赤字可能进一步恶化 ，，，因此原本应主要影响短期利率的美联储政策 ，，，现在也对长债收益率爆发更大攻击。。|将名目收益率扣除经通胀调解的收益率后 ，，，便得出“实质收益率” ，，，部分市场人士以为 ，，，这才是权衡真实借贷本钱更准确的指标。；；；；挂幌钇饰鱿允 ，，，近期美国公债收益率上升 ，，，主要是由实质收益率攀升所发动；；；；相较之下 ，，，日本与德国的收益率变换 ，，，主要仍受通胀因素影响。。|ING美洲区域研究主管Padhraic Garvey体现 ，，，随着实质收益率依然居高不下 ，，，这代表纵然因战事而关闭、作为全球能源运输要害枢纽的霍尔木兹海峡最终重新开放 ，，，长天期利率仍可能“卡在偏高水准”。。|他以为 ，，，美国10年期公债收益率突破4.5%的整段涨势是由实质收益率上升所推动。。美国10年期公债收益率上周二迫近4.70% ，，，之后于周五回落至4.56%。。|“该海峡重新开放将抑制通胀预期 ，，，但实质收益率仍可能维持高等。。若是真是云云 ，，，美债收益率就不会像许多人现在预期的那样大幅回落 ，，，”Garvey说。。|Muriel Siebert & Co投资长Mark Malek在给客户的报告中写道 ，，，债券市场不是只对简单新闻事务做反应；；；；而是在重新定价一个无法靠新闻稿或外交暂停就能解决的结构性问题。。|美国高级官员周日体现 ，，，美国和伊朗靠近告竣一项将使霍尔木兹海峡重开的协议 ，，，但美国总统唐纳德·特朗普说他不会“急遽”告竣协议。。周一亚洲早盘 ，，，原油价钱下跌 ，，，美国公债期货价钱小涨。。|美国收益率可能维持在高等的缘故原由包括：特朗普推动减税 ，，，这将进一步扩大原已重大的财务赤字与债务肩负 ，，，并迫使美国发债。。别的 ，，，特朗普一连推动的商业战 ，，，也可能进一步扰乱供应链。。|摩根大通首席执行官杰米?戴蒙上周在接受采访时体现 ，，，美国利率可能会进一步大幅攀升 ，，，理由是担心美国政府的借贷和对美债的需求。。|高盛现实钱币利率销售主管Phillip Lee体现 ，，，一连的财务赤字、美债刊行增添以及市场对债务可一连性的疑虑 ，，，越来越能诠释为什么投资人要求更高的酬金才会持有长债。。|只管AI恒久而言可能通过提升生产力来抑制通胀 ，，，但随着科技公司放纵采购半导体并兴建大型资料中心 ，，，同时大宗发债筹资 ，，，债券生意员担心 ，，，AI热潮短期内反而在推升通胀压力。。|巴克莱银行的Hill体现 ，，，中性利率可能已经上升 ，，，这也诠释了为什么美国10年期公债收益率纵然来到5% ，，，可能也不再像已往那样被视为“自制”。。|欧洲面临更高的汽油价钱 ，，，日本的通胀压力早在战争爆发前就已最先上升。。该剖析指出 ，，，日本央行不肯升息 ，，，投资者被迫要求更多酬金 ，，，以赔偿通胀危害。。|英国宰衡基尔·斯塔默的职位面临着日益严肃的挑战 ，，，这可能导致更宽松的财务政策和增添发债 ，，，距离前宰衡利兹·特拉斯在任时代市场履历强烈的抛售才四年。。|“你虽然希望从恒久角度来看待英国公债 ，，，但在政治不确定性升高的情形下 ，，，险些逼得你只能接纳战术性生意 ，，，”Federated Hermes高级投资组合司理John Sidawi在接受采访时体现。。 (?554)
悠然客：澳航“日出妄想”再延迟 股价反涨近5%|澳洲航空雄心壮志的“日出妄想”遭遇新的波折。。浚空客公司于5月25日确认 ，，，由于供应链问题 ，，，首架定制版A350-1000ULR超远程客机的交付时间将从原定的2026年底推迟至2027年4月。。|这并非“日出妄想”首次延误。。该项目最初于2017年提出 ，，，目的是开通从悉尼直飞伦敦和纽约的全球最长商业航线 ，，，单程航行时间凌驾20小时。。新冠疫情及随后的供应链；；；；咽故奔浔硪辉偻坪蟆！４舜谓桓堆映 ，，，意味着原定于2027年中期启动的首飞妄想很可能被迫延后。。|只管云云 ，，，澳航股价在新闻宣布后不跌反涨 ，，，周一收涨约4.9%。。市场剖析以为 ，，，投资者对此次推迟反应起劲 ，，，主要是基于财务逻辑的考量。。每倾轧客A350-1000的目录价钱凌驾3.5亿美元 ，，，12架飞机的订单代表了凌驾40亿美元的巨额资笔僻出。。交付推迟意味着这笔巨额资笔僻出将在未来数年才逐步支付 ，，，从而在短期内镌汰了公司的现金流出和折旧本钱 ，，，改善了近期的自由现金流。。|澳航方面则体现 ，，，只管首架飞机交付延迟 ，，，但预计随后的四架飞机将“快速跟进”交付。。公司有信心通事后续的加速 ，，，到2027年11月使整个机队的交付进度回到原定妄想。。澳航同时确认 ，，，用于“日出妄想”的首架A350-1000ULR现在已在法国图卢兹进入喷漆车间。。|别的 ，，，澳航宣布了强劲的半年报业绩 ，，，也为股价提供了支持。。财报显示其税前基本利润同比增添5%至14.56亿澳元。。多家机构看好该股 ，，，大部分剖析师给予“买入”评级。。 (?93)
冷静派：日本财务大臣称增补预算案规模浚可能在190亿美元左右|“数字差不太多 ，，，”片山周五被记者问及外地媒体有关增补预算规模约3万亿日元（189亿美元）的报道时说。。她称 ，，，宰衡高市早苗将于周一宣布更多细节。。|片山体现 ，，，去年年度预算账户中的部分发债妄想被作废 ，，，将镌汰为增补预算刊行新政府债券的需要。。日本现在正在对上一财年的收支情形举行核查 ，，，为6月份的决算做准备。。|年度预算案通过仅一个月就制订增补预算案 ，，，可能会加剧人们对支出妄想的担心。。不过 ，，，宰衡高市似乎以为 ，，，在中东；；；；贾卤厩叩那樾蜗 ，，，接纳行动支持家庭和企业更为主要。。 (?707)