美股与美债收益率相关性跌至1999年以来最低，， ，，格林斯潘难题重现？？？ —— 凭证嘉信理财战略师Kevin Gordon分享的数据，， ，，标普500指数与美国国债收益率之间的转动30日相关性已降至1999年以来的最低水平，， ，，这一有数信号引发市场关注。。
数据显示，， ，，标普500指数与10年期美债收益率的30日转动相关系数已滑入负值区域，， ，，意味着两者在目今泛起反向走势，， ，，收益率攀升的同时股市承压。。
这种情形在已往25年间较为有数，， ，，上一次泛起类似水平的负相关性正是在1999年互联网泡沫破灭前夕。。
通常情形下，， ，，在经济稳健增添阶段，， ，，收益率与股价呈正相关：收益率上升反应增添预期向好，， ，，股市随之走高。。
而目今两者的背离走势，， ，，更类似于因通胀或钱币政策收紧引发的“避险模式”，， ，，投资者因担心高收益率压制估值而抛售股票。。市场情形与1999年的相似性不但体现在相关性指标上。。
摩根士丹利MUFG证券的剖析显示，， ，，目今市场的因子结构与互联网泡沫时期高度吻合：价值因子跑输、动量因子大幅跑赢、低波动与小市值因子走弱，， ，，这三大特征在1990年月末也曾同时泛起。。
然而，， ，，也有研究指出，， ，，目今保存要害差别。。剖析师Javier Estrada的研究批注，， ，，1999年标普500指数在随后十年仅实现0.1%的年化现实回报率。。
目今市场的估值水平虽高，， ，，但远未抵达互联网泡沫时期的极端水平，， ，，这意味着调解幅度虽可能泛起，， ，，但未必会复刻昔时的崩盘幅度和一连时间。。
关于投资者而言，， ，，股债负相关性的重现意味着古板60/40投资组合的避险效果正面临磨练。。当债券收益率上升无法被股票下跌对冲时，， ，，组合波动可能加剧。。
建议投资者关注估值水平，， ，，阻止简朴线性外推近期回报，， ，，并思量增添多资产设置以疏散危害。。
? 各人怎么看
内部员工：新加坡维持2026年GDP增添2.0%至4.0%的展望|新加坡维持了2026年经济增添展望，， ，，该国第一季度经济体现强于预期，， ，，但忠言称中东冲突带来了日益加剧的危害。。周一宣布的修正后数据显示，， ，，今年第一季度海内生产总值（GDP）同比增添6.0%，， ，，凌驾了起源预估值。。4月份宣布的起源预估数据显示，， ，，增速为4.6%，， ，，慢于第四序度录得的5.7%的增速。。新加坡商业及工业部（MTI）体现，， ，，第一季度GDP的增添得益于批发商业、制造业以及金融和包管业的强劲体现。。该部维持新加坡今年2.0%至4.0%的增添展望。。该部曾在2月份将增添展望从1.0%-3.0%上调至2.0%-4.0%。。商业及工业部体现，， ，，自那时以来，， ，，随着美-以-伊冲突的爆发，， ，，全球经济远景已经恶化。。该部增补称，， ，，霍尔木兹海峡的封闭导致能源供应以及化肥、铝等其他要害投入品供应受阻，， ，，这已引发全球能源及其他投入本钱的飙升。。经季节性调解后，， ，，新加坡第一季度GDP环比增添1.0%，， ，，而此前的起源预估为萎缩0.3%，， ，，第四序度为环比增添1.3%。。 (?372)
牛人：IMAX据悉思量出售，， ，，正与多个潜在买家联系|IMAX首席执行官Rich Gelfond在去年12月的投资者日上体现，， ，，IMAX是一个“极其有价值的加入者，， ，，无论是作为一家完全差别化的上市公司，， ，，照旧作为一家更至公司的一部分”。。|IMAX去年在美国海内票房市场份额抵达创纪录的5.2%，， ，，高于2024年的4.5%；；；其全球市场份额也从3.1%增添至3.8%。。 (?649)
前合资人：存储芯片股狂欢背后：市场视察人士忠言“周期性从未消逝”|近年来，， ，，存储相关股票的逾额回报助推了美国和韩国股市大幅上涨，， ，，但市场视察人士忠言称，， ，，投资者若遗忘该市场的周期性，， ，，效果自尊。。|三星电子和SK海力士是HBM芯片的最大生产商之一，， ，，今年迄今其股价划分飙升114%和186%。。总部位于美国的美光科技和闪迪（SanDisk）在2026年也已划分上涨141%和156%。。|“我嫌疑情形依然云云——每次人们论证存储周期已消逝、该行业现在已成为恒久价值创立行业之时，， ，，往往就是一切即将急转直下之际。。”|只管现在存储芯片供应极为主要，， ，，但Alphabet旗下的谷歌于3月24日推出了TurboQuant，， ，，这是一种新的压缩要领，， ，，据称可将运行大型语言模子所需的内存量镌汰六分之五。。|此类希望有可能大幅削减对AI存储芯片的需求，， ，，而这类芯片一直是谷歌、OpenAI和Anthropic等公司训练大型语言模子的要害组件。。|德意志银行在周二的一份报告中写道，， ，，投资者应“继续为与人工智能相关的一连倾覆做好准备”，， ，，TurboQuant的宣布即为例证，， ，，该手艺一经推出便导致最大存储芯片供应商的股价大幅下跌。。|财产治理公司JM Finn的投资办公室主管乔恩·坎利夫体现，， ，，未来三年产量有大幅提升的空间，， ，，从而缓解供应主要，， ，，“尤其是若是AI需求以更正常的程序增添”。。|“今天的股价假设价钱将恒久坚持高位，， ，，企业会严守纪律不过度投资，， ，，且利润率远优于已往，， ，，”他增补道。。“我们还想强调，， ，，最近几周该板块履历了高度的动量拥挤，， ，，这使其容易遭遇大幅回调。。”|Ranmore基金治理公司首席投资官安德鲁·拉平体现，， ，，只管展望存储芯片何时会供过于求是不可能的使命，， ，，但投资一个“历史上资源回报率平均而言处于一样平常水平，， ，，但目今定价却隐含未来将创立极高回报”的行业时，， ，，投资者必需坚持审慎。。|三星和SK海力士推动韩国综合股价指数（Kospi）在2025年和2026年一起攀升至平流层般的高度。。这两只股票合计占整个指数权重的50%以上。。|渣打银行全球首席投资官史蒂夫·布莱斯5月13日体现，， ，，他以为韩国股市的乐观情绪“离见顶已不远”，， ，，“我上周在韩国，， ，，我们建议客户对部分投资组合举行赚钱了却，， ，，并转向全球多元化的投资组合。。”|只管云云，， ，，一些银行仍看好这两家公司的远景。。野村预计，， ，，SK海力士股价将在未来12个月内抵达400万韩元，， ，，三星电子将抵达59万韩元。。 (?130)