全文 —— 整年亏损走势由两大变量决议：汽车季度交付量及毛利修复幅度、AI 整年研发投放力度
；；交付量稳步爬坡、供应链降本落地会一连收窄亏损，，，AI 高研发投入会阶段性压制盈利，，，整体会泛起逐季减亏的趋势。。

摩根大通剖析师David：卢总，，，Allen 总，，，晚上好，，，我这里有一个问题想讨教，，，SU7 出货量在 2025 年下半年抵达岑岭后有所回落，，，治理层以为背后焦点缘故原由是什么
？？？？？

公司将接纳哪些行动重新拉动 SU7 增添动能
？？？？？谢谢。。卢伟冰：SU7 后期销量回落焦点有两点：第一，，，前期锁单量很大，，，但交付周期最长抵达四个月，，，用户期待时间过长，，，部分意向用户被竞品限时优惠、锁单减免等政策分流流失
；；第二，，，产品谱系结构有短板，，，此前主打长续航 800 公里版本，，，对标 Model Y 缺失 600 公里左右入门续航版本，，，而都会一样平常通勤 600 公里续航完全够用，，，长续航版本在定价和本钱上不占优势，，，错失入门主流消耗群体。。

卢伟冰：好，，，IoT 营业各人也很是体贴，，，我在去年的第三季度我们就展望到了内存本钱上涨的超等周期，，，包括两个方面，，，一个是周期很长，，，第二是这个上涨的幅度就很大，，，那么在这样情形下，，，它一定会对高内存使用的产品影响会较量大，，，像手机、平板、条记本这些，，，内存本钱占比较量高，，，那么我们也在思索。。

IoT 营业是很是主要的，，，从小米集团的角度往复平衡缓和解本钱上涨对我们整体的压力。。以是说我们在去年三季度，，，我们就把 IoT 营业 2026 年的战略主要性拉高，，，拉高了之后，，，着实各人可以看到我们应该说在外洋和海内照旧接纳了一个不太一样的战略，，，那么在中国市场的话，，，我们重点照旧在推高端化，，，我想各人今年应该陆陆续续看到我们特殊多的新品，，，第一个是产品做的很是的好，，，用户也很是的接受，，，并且卖的也很是不错，，，口碑很是的好。。