SpaceX披露IPO文件：去年亏49亿美元
，，目的市场高达28.5万亿美元 —— 据媒体报道
，，SpaceX妄想将约30%的IPO股份分派给散户投资者
，，这一比例远超通例的5%至10%
，，被市场解读为对“马斯克粉丝效应”的深度押注。。。

现在
，，包括CalPERS在内的多家大型养老基金已对投票权结构体现担心
，，而哈佛法学教授则撰文忠言这种治理结构可能带来的危害。。。

SpaceX的IPO预计在6月中旬定价
，，这将是全球资源市场对“太空经济”定价能力的一次历史性大考。。。埃隆·马斯克旗下的太空探索手艺公司SpaceX于5月20日正式向美国证券生意委员会提交IPO招股书
，，妄想上岸纳斯达克
，，股票代码“SPCX”。。。

招股书披露了令人瞩目的财务反差。。。2025年
，，SpaceX整年营收约187亿美元
，，同比增添33%
，，但由于在星舰研发和人工智能领域的大规模投入
，，公司净亏损高达49.4亿美元。。。

进入2026年
，，亏损仍在扩大
，，仅第一季度就亏损约43亿美元。。。支持其高估值的
，，是招股书中描绘的一个高达28.5万亿美元的总目的市场
，，其中人工智能营业占有26.5万亿美元
，，星舰和星链等太空营业约2万亿美元。。。

从营业结构看
，，星链是公司唯一的“现金牛”。。。2026年第一季度
，，星链孝顺了近七成收入
，，单季营业利润达11.9亿美元
，，订阅用户已突破1000万。。。

与此同时
，，公司最烧钱的板块是AI营业
，，受收购xAI及建设算力基础设施影响
，，该部分单季亏损高达24.7亿美元。。。在公司治理方面
，，马斯克通过超等投票股将持有约85%的投票权。。。

招股书还披露了两项针对马斯克的绩效薪酬计划
，，解锁条件极为苛刻：将SpaceX市值推升至7.5万亿美元
，，同时在火星建成一个拥有至少100万常住生齿的永世殖民地。。。

别的
，，文件披露了凌驾10亿美元的关联方生意
，，包括SpaceX购置价值1.31亿美元的特斯拉Cybertrucks。。。