尾盘：美股继续下滑 纳指下跌320点 —— 麦格理资源的Viktor Shvets以为， ，，“通胀未必会扰乱股市走势”。 。。。。Shvets在一份报告中写道， ，，投资者目今面临的是由“信息时代”推动的恒久通胀回落趋势， ，，但这一趋势会“重复被强劲的通胀飙升所抵消”。 。。。。
此前引领股市创下新高的科技股受收益率飙升攻击最为严重。 。。。。纳斯达克100指数上周五下跌1.5%， ，，创下自3月27日以来最差单日体现。 。。。。
除科技巨头外， ，，零售巨头塔吉特和沃尔玛也将陆续宣布财报。 。。。。市场关注英伟达的业绩能否支持目今人工智能驱动的涨势， ，，同时亲近追踪零售商在通胀情形下的消耗需求体现。 。。。。
地缘政治危害与财报季的叠加效应使投资者情绪趋于审慎。 。。。。然而， ，，随着全球主权债券收益率上升， ，，主要股指上周五遭遇波折。 。。。。
美国30年期国债收益率触及约一年来最高水平。 。。。。
英国30年期国债收益率攀升至1990年月末以来未见的高位， ，，日本恒久债券收益率同样走高。 。。。。资产治理公司abrdn指出， ，，英国国债的危害溢价显着上升。 。。。。
美国30年期国债收益率触及一年来新高， ，，德国和日本国债收益率也同步走高。 。。。。市场正在重新评估各大央行的钱币政策路径， ，，生意员纷纷押注利率将在更长时间内维持高位。 。。。。
债券市场的动荡已最先波及股市， ，，尤其是对利率敏感的增添型科技板块承压显着。 。。。。剖析师忠言， ，，若收益率一连攀升， ，，可能进一步抑制企业融资活动和消耗者支出。 。。。。
北京时间5月19日晚， ，，美股周一尾盘继续下滑， ，，纳指下跌约320点。 。。。。生意员正亲近关注油价与债券收益率， ，，同时期待中东冲突的进一步希望。 。。。。
本周将迎来忙碌的财报季， ，，英伟达领衔众多企业宣布业绩。 。。。。道指跌83.72点， ，，跌幅为0.17%， ，，报49442.45点；；；纳指跌318.85点， ，，跌幅为1.22%， ，，报25906.29点；；；标普500指数跌45.14点， ，，跌幅为0.61%， ，，报7363.36点。 。。。。
伊朗与美国之间主要时势仍然高企， ，，冲突远景不明， ，，油价一连承压高位。 。。。。周日， ，，美国总统特朗普体现伊朗必需“接纳行动”， ，，不然“将什么都不剩”。 。。。。
两国之间的清静谈判陷入僵局。 。。。。Yardeni Research总裁埃德-亚德尼体现：“金融市场预期利率将在更长时间内维持在较高水平， ，，只管特朗普总统要求新任美联储主席凯文-沃什降低利率。 。。。。
但宏观配景已不再支持宽松倾向， ，，更不必说降息了。 。。。。”
? 各人怎么看
狂信徒：美国加州政府因高溢价果真抵制雪佛龙 州长与石油巨头相互指责|在美国阵亡将士纪念日假期出行岑岭来临之际， ，，加利福尼亚州州长加文·纽森（Gavin Newsom）及其办公室因油价飙升问题， ，，果真呼吁住民在假期周末阻止前往雪佛龙（Chevron）加油站加油。 。。。。此举标记着加州政府与跨国石油巨头围绕高油价责任归属的博弈进一步升级。 。。。。|加州州长办公室通过社交媒体平台宣布声明称， ，，无品牌加油站的燃油与着名品牌产品源自相同的炼油厂、储油罐和管道， ，，且切合相同的加州清洁标准。 。。。。声明指责大型石油公司通过地缘政治冲突获取暴利， ，，并呼吁消耗者不要为品牌溢价太过买单。 。。。。加州能源委员会的一项剖析数据显示， ，，雪佛龙的汽油零售价平均比无品牌替换品每加仑横跨60至80美分。 。。。。|作为还击， ，，雪佛龙公司近期在加州各加油站张贴通告， ，，将高油价归罪于加州政府实验的碳减排和天气政策。 。。。。通告指出， ，，加州政客的选择导致了对外洋原油的依赖、外地就业岗位的流失以及生产本钱的上升。 。。。。雪佛龙讲话人罗斯·艾伦（Ross Allen）重申， ，，该宣传旨在让消耗者相识加州政策对能源价钱的现实影响。 。。。。美国汽车协会（AAA）数据显示， ，，加州当日平均油价为每加仑6.14美元， ，，比美国天下平均水平横跨1.58美元。 。。。。加州能源委员会证实， ，，加州对每加仑汽油征收约70美分的税款， ，，税负水平位居全美之首。 。。。。 (?876)
焦点主干：杠杆ETF生意热度飙升， ，，华尔街危害偏好重返2021年“网红股狂热”水平|近期市场数据显示， ，，华尔街的危害偏好正以惊人的速率回升。 。。。。凭证The Kobeissi Letter汇编的数据， ，，杠杆恒久ETF与杠杆短期ETF的生意量比率已飙升至约3.3， ，，创下自2024年7月以来的最高水平。 。。。。这一比率意味着， ，，看多型杠杆产品的生意活跃度现在已凌驾看空型产品的三倍， ，，批注投资者正放纵押注市场将进一步走高。 。。。。|自今年3月尾以来， ，，该指标已上涨逾一倍， ，，反应出已往数周市场信心的强劲反弹。 。。。。目今水平正靠近2020年疫情后苏醒反弹时代的高位， ，，而历史上唯一显著高于目今水平的是2021年围绕“网红股”的投契狂热时期， ，，其时该比率曾短暂靠近6.0。 。。。。|陪同危害偏好飙升的是杠杆ETF规模的爆炸性增添。 。。。。数据显示， ，，美国杠杆ETF的治理资产总额已攀升至创纪录的1800亿美元， ，，仅已往一年就增添了约750亿美元。 。。。。资金的快速涌入批注， ，，投资者对股市及更普遍金融市场的乐观情绪正日益高涨。 。。。。|高盛本周宣布的报告也为市场热情提供了佐证。 。。。。该行的危害偏好指标本周升至1.1， ，，逾越年头水平， ，，创下2021年以来新高。 。。。。自1950年至今， ，，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间， ，，显示目今市场的情绪已处于历史极端水平。 。。。。|更令机构关注的是， ，，高危害偏好正与强势上涨动量同步泛起。 。。。。美国动量因子ETF自3月尾低点已大涨33%， ，，远超同期标普500指数18.25%的涨幅， ，，推动动量Z分数突破3这一高位区间。 。。。。高盛指出， ，，危害偏好与上涨动能双双处于历史高位， ，，这种“双高”组合自2000年以来险些未曾重现。 。。。。|关于这一有数信号的后续寄义， ，，高盛的判断偏向审慎。 。。。。报告指出：“历史上类似情形通常意味着大盘进一步上涨空间有限， ，，而动量战略的波动性将上升。 。。。。”回溯1962年以来的数据， ，，在危害偏好与动量指标同时处于极端水平时， ，，曾泛起过8次类似情形， ，，其中3次在随后两年内演变为熊市。 。。。。不过高盛也强调， ，，这一信号并不料味着市场将连忙见顶。 。。。。在1999年和2021年的两次案例中， ，，股市是在危害偏好与动量首次抵达高位约12个月后才泛起顶部。 。。。。|现在， ，，散户正大宗涌入杠杆行业产品， ，，尤其是半导体板块。 。。。。高盛生意部分发明， ，，散户在Direxion三倍做空及三倍做大都导体ETF的加入度， ，，已划分创下五年97%、99%的分位高位。 。。。。剖析人士以为， ，，行业主题生意热度的一连， ，，将催生盘面下更强烈的结构性行情波动。 。。。。 (?764)
研究员型：原油：WTI重挫10% 特朗普称美伊谈判进入“最后阶段”|在最近的几个小时里， ，，三艘超等油轮似乎正试图穿越霍尔木兹海峡。 。。。。这是在最近几天的相对悄然后， ，，该海峡的航运活动泛起小幅回暖的最新迹象。 。。。。|“人们仍然期望情形可能会有所改善。 。。。。”瑞银集团大宗商品剖析师Giovanni Staunovo体现， ，，“别的， ，，昨夜又有几艘油轮乐成穿越海峡， ，，这可能被视为对油价组成利空”。 。。。。|周二， ，，市场上泛起了一笔巨额的布伦特原油看跌期权生意， ，，其生意量相当于1.34亿桶， ，，让本就对异常资金流高度小心的市场感应主要。 。。。。 (?169)