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长老会：全球通胀阴云笼罩G-7 债券收益率一连攀升|随着七国集团（G-7）在巴黎举行的聚会进入第二天，，，债券市场重新定价、并最先计入更高通胀预期所带来的效果，，，使得维持借贷本钱稳固所需的“证实门槛”变得更高
。。。更高利率远景正在迫近，，，而这也意味着经济增添和财务赤字将面临更大的压力
。。。|周二，，，财务部长和央行官员之间的讨论将在这样的配景下继续睁开：30年期美国国债收益率彷徨在自2007年以来的高位周围
。。。在引发能源攻击的伊朗战争仍未解决之际，，，各国官员将审阅全球经济昌盛不平衡的时势，，，还会涉及钱币政策，，，随后转向讨论恐怖主义融资问题
。。。|但相比于围绕美国预算赤字、中国需求疲弱等失衡问题睁开的、几多有些“学院派”色彩的讨论，，，更令人担心、也更具现实紧迫性的是：中东；；；；；；涣セ魅蚓，，，拖累经济增添，，，并进一步推高物价压力
。。。|经合组织秘书长Mathias Cormann体现，，，“一连时间越长，，，泛起次级效应的危害就越高
。。。若是人为上涨等次级效应最先展现，，，那么即便经济增添远景有所削弱，，，央行也将不得不接纳行动
。。。”|此次聚会中一个引人注目的缺席者，，，是即将上任的美联储主席凯文·沃什
。。。美国总统唐纳德·特朗普对他的期待是想法降低借贷本钱
。。。然而，，，一连保存的能源；；；；；；，，，正让实现这一目的变得愈发难题
。。。 (?393)

冷静派：Dynamic Active优先股ETF宣布月度派息0.097加元|Dynamic Active优先股ETF于5月19日宣布，，，将向持有人派发每股0.097加元的月度现金股息
。。。该股息将于5月29日支付，，，股权挂号日为5月26日，，，同日为除息生意日
。。。|该ETF在多伦多证券生意所生意，，，代码为DXP
。。。此次0.097加元的派息水平与此前数月基本持平
。。。历史派息纪录显示，，，2026年1月至4月时代，，，DXP每月均摊发每股0.097加元；；；；；；2025年10月至11月同样维持0.097加元水平
。。。仅在2025年12月曾派发0.1007加元
。。。按目今约26.15加元的生意价钱盘算，，，该基金的12个月追踪股息率约为4.46%
。。。|该基金由1832资产治理公司自动治理，，，建设于2017年1月20日，，，主要投资于加拿大优先股市场，，，旨在提供一连的税收优惠收入和多元化收益
。。；；；；；；鸾幽苫久嫫饰鲇胱韵露系难」梢，，，以S&P/TSX优先股指数为业绩基准
。。。|资产设置方面，，，阻止2026年3月31日，，，基金主要投资于加拿大优先股，，，占比72.2%，，，混淆型及恒久可转换债券占比20.3%
。。。行业漫衍以包管业为主，，，占比27.3%，，，管道运输占比20.6%，，，电力占比12.9%，，，银行占比11.9%
。。。前十大持仓占比16.0%，，，包括Enbridge、BCE、TC Energy、Fortis、Manulife Financial等加拿大龙头企业的优先股
。。。按优先股类型划分，，，重置型占比69.4%，，，永续型占比24.6%
。。。|阻止2026年4月30日，，，该基金一年期回报率为20.8%，，，三年期年化回报率为16.6%，，，自建设以来年化回报率为7.7%
。。；；；；；；鹱什卫砉婺Ｔ嘉6.02亿加元，，，用度率为0.68%
。。。Morningstar给予该基金“银牌”剖析师评级，，，以为其投资流程和基金治理团队实力雄厚
。。。 (?51)

程又青：“是无意照旧趋势？？？
？？？” 伊朗战争倾覆50万亿美元主权债市场中的通胀看法|全球经济险些还没从上一轮价钱上涨中恢复过来，，，伊朗战争又引发了新的一轮
。。。占天下总量很大一块的燃料和化肥被困在霍尔木兹海峡之内，，，影响正在扩散
。。。欧洲航空公司作废航班，，，美国人光是为给车加油就多掏了200亿美元，，，亚洲稻农甚至在思量这季是不是应该爽性别播种了
。。。险些所有专家都以为，，，情形在好转之前，，，还会先进一步恶化
。。。|种种问题叠加起来，，，已经最先攻击全球金融领域最清静的避风港 —— 规模凌驾50万亿美元的七国集团（G-7）主权债券市场，，，它们的恒久收益率笔栖创下二十年新高
。。。简而言之，，，投资者最先担心高通胀将恒久陪同左右，，，而他们在新冠疫情后的最严肃时期都没这样担心过
。。。他们希望为肩负这一危害获得赔偿，，，并预期各国央行将不得不提高利率来抑制通胀
。。。|得出这个结论，，，不但是由于中东冲突带来的攻击，，，也由于冲突爆发时的配景情形
。。。各国经济仍然尚未完全消除疫情造成的通胀影响
。。。各国政府债务一直攀升，，，雪上加霜的是，，，它们还难以控制支出
。。。大国竞争导致供应链支离破碎、本钱上升，，，并催生了腾贵的军备竞赛
。。。|“供应攻击就没个停，，，再加上全球经济爆发重大结构性转变，，，这将大大加剧通胀的波动，，，”TS Lombard董事总司理Dario Perkins体现
。。。鉴于2%的目的看起来更像是下限而非上限，，，“我猜我们正在进入钱币周期的另一个阶段，，，”他说
。。。“随处都会加息
。。。”|关于波斯湾能源供应突然中止，，，央行基本上是一筹莫展，，，与当初俄乌冲突，，，尚有新冠疫情时代工厂歇工后大宗商品价钱飙升没步伐是一样的
。。。眼下，，，它们的要害挑战在于说服所有人相信，，，一旦最新一轮风暴散去，，，海面终将重归清静
。。。|用行话来说，，，这叫做稳固通胀预期
。。。但若是物价飙升接踵而至，，，这个使命难度就会提高
。。。人们可能会对政策制订者实现目的的能力或意愿失去信心，，，并认定高通胀将恒久相随 —— 这种看法反过来又会影响到员工的人为要求、企业的定价以及决议资金价钱的债券市场，，，尤其是对购房者而言
。。。|“我预计未来十年左右，，，结构性通胀压力将更大，，，将给央行带来数十年来最大挑战，，，”前国际整理银行（BIS）钱币经济部认真人Claudio Borio称
。。。|一家央行已被迫接纳行动，，，这就阐释了上述逻辑
。。。澳大利亚央行今年已三次加息
。。。该行助理行长Sarah Hunte周二在一场彭博活动上体现，，，油价飙升这一次通胀攻击到来时，，，“前一次通胀攻击都尚未完全消退，，，并且它与再前一次也相隔不久”
。。。她说：“若是通胀预期一连上升，，，央行要把通胀拉回目的区间就会越发难题
。。。”|凯文·沃什即将接任美联储主席一职，，，提名他的是已重复要求降息的美国总统唐纳德·特朗普
。。。而现在，，，市场以为美联储进入“沃什时代”后的首次行动将是加息，，，这一迹象清晰展示了伊朗战争对远景的改变之大
。。。|不过近期历史批注，，，白宫要求降低借贷本钱的压力不会消逝；；；；；；特朗普迅速否定了他上一次选择的美联储主席杰罗姆·鲍威尔，，，由于鲍威尔不肯听命
。。。其他国家的央行也可能面临类似的压力，，，尤其是由于公共债务越来越高 —— 利率上升会增添偿债本钱
。。。|“要求央行支持债市、刻意压低利率以解政府财务之急的压力会很大并恒久保存
。。。要害时刻，，，往往是政府会赢，，，”前英国央行官员、《The Unanchored Central Banker》一书作者Charles Goodhart体现
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