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路人戊：Embracer Q4调解后盈利超预期，，，
，，宣布分拆Fellowship并启动7.5亿克朗回购|瑞典游戏巨头Embracer Group周三宣布2026财年第四序度及整年财报。。只管受PC/Console营业高基数影响营收下滑，，，
，，但焦点盈利指标凌驾市场预期。。公司同时宣布妄想于2027年分拆高价值IP营业Fellowship Entertainment，，，
，，并启动7.5亿瑞典克朗股票回购妄想。。|财报显示，，，
，，第四序度净销售额为39.31亿克朗，，，
，，同比下降24%，，，
，，有机增添为-10%，，，
，，但高于市场预期的38.14亿克朗。。调解后EBIT为3.6亿克朗，，，
，，同比下降64%，，，
，，但大幅凌驾市场预期的2.68亿克朗。。自由现金流达8.83亿克朗，，，
，，同比改善。。|营业板块体现分解：PC/Console游戏销售因去年同期《天国：拯救2》宣布的高基数效应下降46%；；；；移动游戏下降28%，，，
，，但实现2%有机增添；；；；娱乐与效劳板块体现亮眼，，，
，，增添23%，，，
，，有机增添达36%。。|报告期内，，，
，，公司确认了约72亿克朗的非现金减值用度，，，
，，主要包括商誉减值约58亿克朗及无形资产主要为IP权减值约16亿克朗，，，
，，导致报告EBIT录得-70.53亿克朗亏损。。治理层强调这属于非现金项目，，，
，，不影响公司现金流和运营基本面。。|公司宣布妄想于2027年将Fellowship Entertainment分拆为自力上市公司。。新公司将拥有《指环王》、《古墓丽影》、《地铁》、《天国：拯救》、《殒命岛》、《暗黑血统》等焦点IP，，，
，，拥有凌驾1600名内部开发者，，，
，，并设立专门的IP治理与授权部分。。分拆后，，，
，，剩余Embracer将保存THQ Nordic、DECA Games、PLAION Partners等资产，，，
，，形成更专注的营业实体。。|公司首次引入Cash EBIT作为焦点盈利指标，，，
，，2025/26财年实现5.11亿克朗。。展望2026/27财年，，，
，，目的为至少10亿克朗，，，
，，由《地铁2039》、《古墓丽影》等重磅新作刊行驱动。。公司同时宣布启动最高7.5亿克朗的股票回购妄想，，，
，，自5月20日起执行至2027年3月31日。。|重点游戏管线方面，，，
，，近期将刊行《哥特王朝1 重制版》、《地铁2039》和《古墓丽影：亚特兰蒂斯遗产》。。Warhorse事情室正在开发《天国：拯救》系列新作及一款设定于中土天下的开放天下游戏。。 (?959)

副主席：霍尔木兹海峡时势陷入僵局推高通胀担心，，，
，，金价延续跌势|黄金现货价钱交投于每盎司4550美元周围，，，
，，上周累计下跌近4%。。美伊双方仍未能告竣协议竣事一连数周的冲突、恢复霍尔木兹海峡通行，，，
，，这条能源运输要害航道现在近乎处于停运状态。。周一油价走高，，，
，，进一步加大央行加息可能性，，，
，，而加息会对无息资产黄金形成压制。。|战事爆发初期金价大跌后，，，
，，便陷入窄幅波动区间。。一方面通胀压力或迫使利率维持高位，，，
，，另一方面冲突一连引发经济下行担心，，，
，，又保存钱币宽松预期，，，
，，市场陷入两难博弈。。自冲突爆发至今，，，
，，黄金价钱累计下跌约14%。。|市场愈发担心战争助推通胀飙升，，，
，，倒逼各国央行加息，，，
，，全球债券市场遭遇抛售大跌。。市场普遍质疑中东石油供应难以快速恢复常态，，，
，，债券遭抛售推动收益率大幅上行。。|阻止发稿，，，
，，现货黄金上涨0.2%，，，
，，报4547.65美元/盎司；；；；白银上涨0.7%，，，
，，报76.51美元/盎司，，，
，，白银上周跌幅超5%。。权衡美元走势的美元现货指数上周上涨1.2%，，，
，，今日基本持平。。 (?738)

数据党：市场关注沃什的缩表行动|若是新任美联储主席沃什在通胀和政策不确定性使利率决议重大化之际加速资产缩减，，，
，，SPDR标普500 ETF信托基金可能面临压力。。沃什以鹰派态度著称，，，
，，市场预期他将比前任更起劲地缩减美联储资产欠债表。。缩表将直接镌汰市场流动性，，，
，，对危害资产组成利空。。与此同时，，，
，，中东冲突推高能源价钱，，，
，，使通胀远景变得更为重大。。投资者正在评估沃什时代的政策组合拳将怎样影响经济增添和企业估值，，，
，，债券和股票市场均泛起审慎交投气氛。。 (?945)