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智囊：瑞银上调美国铝业至买入 称中东恒久供应中止未充分定价|瑞银于5月22日将美国铝业公司的股票评级从中性上调至买入，
，，，并将目的价从75美元上调至80美元。。。
。该机构以为，
，，，中东地区恒久供应中止对铝价和溢价的推升效应尚未充分反应在美国铝业的估值中。。。
。|瑞银剖析师Daniel Major在研报中指出，
，，，中东地区一连的地缘政治动荡已导致每年逾300万吨的铝供应量从市场消逝，
，，，这将收紧全球供需名堂，
，，，并抵消近期工业需求疲软的影响。。。
。瑞银预计，
，，，中东约占全球铝产量的9%，
，，，以及中国以外产量的近四分之一。。。
。|瑞银预计，
，，，受供应下滑以及电动汽车、可再生能源基础设施和电网建设一连发动需求增添的影响，
，，，2026年全球铝市场将泛起约180万吨的供应缺口。。。
。该行判断，
，，，未来一至两年铝价将维持在每吨3000美元以上。。。
。|与此同时，
，，，瑞银对氧化铝价钱持审慎态度，
，，，以为基本面不支持一连反弹，
，，，但由于价钱已靠近行业本钱曲线，
，，，下行危害有限。。。
。瑞银预计，
，，，随着铝价上涨推动盈利和自由现金流改善，
，，，到2026年底美国铝业经调解后的净债务可能降至5亿美元以下，
，，，远低于公司设定的10亿至15亿美元目的区间。。。
。|资产欠债表的改善或将为股东回报铺平蹊径，
，，，包括在2026年下半年启动潜在的股票回购妄想。。。
。受评级上调新闻提振，
，，，美国铝业股价5月22日盘中上涨约8.94%，
，，，报72.195美元。。。
。 (?508)

死忠会员：美债收益率迫近2007年高点 投资人担心错过高收益、又怕更大抛售|较恒久美债收益率大幅攀升正在磨练全球债券投资人的刻意，
，，，他们一方面希望锁定命十年来有数的高收益率，
，，，另一方面又担心市场或迎来更强烈的抛售。。。
。|30年期美债收益率约为5.13%，
，，，距离2007年以来的最高点仅一步之遥；；；高盛一个团队以为，
，，，部分估值指标已最先浮现投资价值，
，，，但仍建议坚持审慎。。。
。巴克莱银行战略师忠言客户，
，，，收益率可能突破5.5%，
，，，这是自2004年以来的最高水准。。。
。贝莱德研究部分主管建议投资人，
，，，镌汰对蓬勃市场政府公债（包括美国公债）的敞口，
，，，转而增持股票。。。
。|这些看法批注，
，，，市场现在试图在可能情境之间重新定价，
，，，包括经济韧性推升通胀一连再度升温，
，，，以及能源价钱上涨可能导致经济放缓。。。
。这也让即将上任的美联储主席凯文·沃什和美国财务部长斯科特·贝森特面临更大的压力，
，，，尤其是贝森特一经允许要压低借贷本钱。。。
。|“虽然现在收益率很有吸引力，
，，，但我仍然坚持审慎，
，，，”PGIM Fixed Income联席首席投资官Gregory Peters说。。。
。他体现，
，，，自己预期“限期溢价”（投资者持有恒久债券而非短期债券所要求的特殊回报）将一连升高，
，，，因此仍低配30年期美债。。。
。他说，
，，，随着投资人正在失去信心，
，，，全球债市正陷入杂乱。。。
。|近几周来，
，，，主因是伊朗战争导致能源价钱上涨，
，，，加剧市场对通胀的忧虑，
，，，也迫使美联储等多国央行重新思量升息可能。。。
。除此之外，
，，，美国重大的财务赤字问题及美国经济仍展现韧性，
，，，效果就是投资人要求更高酬金才愿意持有较长天期债券。。。
。|生意员仍高度关注中东冲突是否获得解决，
，，，一旦云云，
，，，债市可能迎来长期的涨势。。。
。周一亚洲生意时段，
，，，长债价钱一度下跌，
，，，收益率升至2023年以来的最高水准。。。
。随后市场传出美、伊可能就霍尔木兹海峡与能源运输问题睁开谈判，
，，，收益率一度回落。。。
。不过，
，，，但接下来的报道压制了乐观气氛。。。
。 (?784)

骨灰粉：加拿大央行官员：劳动力市场活力缺乏给本国经济带来危害|加拿大央行副行长称，
，，，数据显示加拿大现在陷入低招聘、低裁人的劳动力市场名堂：自动跳槽的劳动者数目镌汰，
，，，企业因担心流失专业手艺人才，
，，，也更倾向于保存现有员工。。。
。|加拿大央行副行原定在蒙特利尔面向学界揭晓讲话，
，，，其预先准备的讲稿中提到：“这一切催生了市场惰性。。。
。”他体现，
，，，目今就业名堂会给经济带来危害。。。
。|“劳动力从低生产率行业向高生产率行业的流转速率可能放缓。。。
。劳动力流动性缺乏，
，，，会削弱经济体应对外部攻击的能力、阻碍立异、损害竞争力，
，，，进而拖累生产效率，
，，，抑制住民收入增添与整体购置力。。。
。”|加拿大最新就业数据显示，
，，，4月失业率攀升至六个月新高；；；2026年至今，
，，，天下就业岗位净镌汰11.2万个。。。
。樊尚指出，
，，，现在劳动力市场泛起供应小幅过剩的状态，
，，，2025年头以来，
，，，加拿大月均新增就业岗位仅约6000个。。。
。|部分经济学家与生意员以为，
，，，劳动力市场走弱是加拿大央行今年或许率将政策利率维持在2.25%稳固的主要缘故原由。。。
。央行官员体现，
，，，劳动力市场的闲置产能，
，，，将抑制企业借伊朗时势推高能源本钱之机涨价的意愿。。。
。|美国加征高额关税正对加拿大钢铁、铝制品、汽车等焦点制造业造成攻击，
，，，本国经济承压。。。
。与此同时，
，，，人工智能落地应用、移民增速放缓、生齿老龄化等结构性问题也接踵而至。。。
。|樊尚以为，
，，，多重外部攻击本应推动劳动力资源加速重新设置，
，，，但眼下职员流动显着缺乏。。。
。“劳动力流转不畅，
，，，可能意味着求职与用工匹配难度加大，
，，，员工手艺提升也面临阻碍。。。
。长此以往，
，，，部分群体或将一连遭遇就业逆境。。。
。”|加拿大央行副行体现，
，，，青年失业率现在已突破14%，
，，，居高不下的青年失业问题禁止忽视：“这会压低劳动者未来收入水平，
，，，延缓履历与知识积累，
，，，甚至导致部分年轻人彻底退出劳动力市场。。。
。” (?781)