全文 —— 第二，，，，，，蔚来已一连两个季度实现非 GAAP 盈利，，，，，，2026 年能否一连坚持季度非 GAAP 盈利？？目今研发用度季度 200-250 亿元、SGA 用度占比低于 10% 是否足够支持营业增添？？

下一轮研发投入周期预计何时最先？？李斌：好，，，，，，谢谢 Tim。。。对，，，，，，今年918博天堂整个增添，，，，，，这里也看到了我们重新产品，，，，，，特殊是高价的新产品，，，，，，对整年的增添、销量的增添以及毛利的增添支持都很是好，，，，，，我们都是很是有信心的。。。

虽然我们尚有 ES8 的五座版，，，，，，像马上交付的 ES9，，，，，，我们现在的 ES8 照旧坚持着很是稳健的销量，，，，，，那么 L90 和 L80，，，，，，我们相信在 20 到 30 万的市场也会继续坚持领先的市场份额，，，，，，那么从明年最先我们会进入到一个新的产品周期，，，，，，ET5T、ES6、EC6 后续都会举行迭代，，，，，，基于我们最新的智能平台。。。

从乐道的角度来讲，，，，，，我们也会有新的产品妄想，，，，，，以是现在我们总体的战略就是每年概略上会有 3 到 5 款较量新的产品推向市场，，，，，，虽然我们并不会去追求绝对的新车数目，，，，，，我们照旧包管每一款车型在细分市场都能够有领先的份额。。。

我们相信现在的产品妄想是能够支持公司在市场上的竞争力，，，，，，今年 1 到 4 月份，，，，，，蔚来公司现有的这些产品，，，，，，在上海所有汽车公司里销量位居第一位，，，，，，占整个上海乘用车市场 8% 的份额，，，，，，以是我们很是有信心，，，，，，现有产品随着渠道进一步笼罩、换电网络进一步扩展，，，，，，随着三四线都会、四五线都会用户最先越来越接受纯电产品，，，，，，我们现有的产品序列，，，，，，包括接下来的产品能够让公司在中国乘用车市场获得显著的份额。。。

前面我也讲到，，，，，，我们总体坚持价钱稳固，，，，，，坚持产品效劳综合竞争力，，，，，，我们不会把量作为最主要谋划战略，，，，，，坚持合理量的增添，，，，，，但更看重毛利和 EBIT 总体谋划目的，，，，，，做好平衡。。。

每家谋划理念有区别，，，，，，我们会坚持自己应对本钱上涨的要领和谋划模式。。。供应链方面我们从去年最先启动新相助模式，，，，，，叫透明供应链、优选相助模式，，，，，，和供应链同伴一起找出没有给用户创立价值的本钱，，，，，，一起降低这些不创立价值的本钱，，，，，，优化流程。。。

我们以为空间很是大，，，，，，掘客 5%~10% 不创立用户价值的本钱空间完全有时机。。。总的来说，，，，，，我们今年通详尽腻化运营和相助同伴一起降低整体本钱，，，，，，应该可以对冲质料本钱上涨带来的毛利损失。。。

摩根大通剖析师Nick Lai：谢谢治理层。。。我有两个问题：第一，，，，，，能否简要回首并更新智驾战略？？之条件到自研芯片已经搭载在部分车型上，，，，，，自研芯片推广到其他车型的速率怎样？？

这套智驾战略怎样让我们产品相比竞品更具竞争力？？同时我们注重到自研芯片公司一季度融资 20 亿元，，，，，，这对财务、融资和研发有何资助？？